星湖科技600866股票个股研报 600866股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-04 22:17:22   来源:网络 关键词:星湖科技600866个股研报

星湖科技股票个股研报星湖科技600866股票机构评级。星湖科技600866股票能涨到多少。星湖科技600866股票的评级、基本面、技术面、资金面。

星湖科技600866股票机构评级详情。

星湖科技600866股票个股研报

2020-04-26,给予星湖科技(600866)【买入】评级

星湖科技(600866):疫情影响有逐步减弱 双线三地格局持续发展

类别:公司  机构:国金证券股份有限公司  研究员:蒲强  日期:2020-04-26

  公司发布2020 年1 季报,实现营业收入2.87 亿元,同比下降3.79%,归母净利润3223 万元,同比下降13.02%。

     分析

     短期受到疫情影响,盈利略有下行,后期有望逐步恢复。一季度,受到国内疫情影响,节后国内餐饮行业复工缓慢, I+G 等食品添加剂下游需求受阻,产品销售压力有所下行,产品价格同比下行,公司食品添加剂业务同比下降近10%。随着国内餐饮行业逐步复工,行业产品库存逐步消化,产品价格维持稳定或将略有好转。而受到疫情影响,公司管理费用提升,压低了整体的盈利水平,随着公司开工恢复正常,预期盈利将逐步恢复。

     食品添加剂业务持续强化,协同医药板块双线发展。公司是国内最早布局I+G 产品的企业,是国内I+G 三大供应商之一,具有长期的市场基础。借助I+G 的良好基础,公司同雀巢进行专项产品合作不断深入,自2014 年签订中试协议,2016 年签订战略合作协议,2018 年玉米发酵物产线产能逐步释放,2019 年公司布局扩建天然绿色健康复合调味品(NC 产品),经过多年的发展,公司有望逐步构建食品添加剂双产品支撑格局。同时公司以自身的医药业务为基础,协同久凌制药强化医药布局,有望带动公司长久发展。

     三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019 年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8 亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45 亿元建设5000 吨NC 产品、300吨/年肌苷、900 吨/年脯氨酸、150 吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC 产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。

     投资建议

     公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC 产品有望带动公司长期增长,但考虑到海外疫情仍然持续,预测2020~2022 年EPS 0.20 元、0.24 元、0.28 元,维持“买入”评级。

     风险提示

     食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。

2020-03-17,给予星湖科技(600866)【买入】评级

星湖科技(600866):产业结构调整 构建双线三基地格局

类别:公司  机构:国金证券股份有限公司  研究员:蒲强  日期:2020-03-17

  业绩

     公司发布2019 年年报,2019 年公司营业收入10.50 亿元,同比增长22.17%,归母净利润1.50 亿元,同比增长253.72%。

     分析

     整体来看,公司2019 年业绩基本符合业绩预告,一方面受到食品添加剂产品销售价格提升影响,产品盈利大幅增长,另一方面公司收购久凌制药2019 年2 月并表,受益于子公司产能的逐步投放,公司业绩获得大幅增长,2019 年为公司贡献净利润4569 万元,约占公司整体盈利的3 成。

     三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019 年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8 亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45 亿元建设5000 吨NC 产品、300吨/年肌苷、900 吨/年脯氨酸、150 吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC 产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。

     食品添加剂和医药产品双线布局,实现公司长远发展。公司长期以来从事生物发酵、生物化工领域,形成了食品、饲料、医药三大领域布局,近年来通过产业结构调整,逐步停止饲料业务,持续强化食品添加剂及医药领域业务:公司是国内最早布局I+G 产品的企业,是国内I+G 三大供应商之一,通过肇东基地的布局,公司将进一步优化核苷酸类产品的生产成本,同时公司同雀巢多年合作的NC 产品将快速进入规模化生产,实现食品添加剂业务的双产品支撑;而在医药领域,公司以原医药中间体及原料药布局为基础,打破子公司久凌制药产能瓶颈,实现公司医药业务的快速发展。

     投资建议

     公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC 产品有望带动公司长期增长,但考虑到I+G 产品下游需求受疫情影响,价格下落,下调2020 年公司盈利预测45%,预测2020~2022 年EPS 0.20 元、0.24 元、0.28 元,维持“买入”评级。

     风险提示

     食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。

2019-10-30,给予星湖科技(600866)【买入】评级

星湖科技(600866):核苷酸景气度持续高位 并购标的久凌制药贡献业绩增量

类别:公司  机构:海通证券股份有限公司  研究员:刘海荣/刘威/邓勇  日期:2019-10-30

2019 年前三季度公司实现归母净利润1.22 亿元,同比增长281.36%。公司公告2019 年前三季度实现营收8.45 亿元,同比增长31.42%;实现归母净利润1.22 亿元,同比增长281.36%;实现EPS0.17 元/股。其中3Q2019 实现营收2.91 亿元,同比增长46.02%;实现归母净利润0.45 亿元,同比增长190.71%。

   核苷酸价格维持高位,毛利率显著提高。报告期内,受益食品添加剂行业持续回暖,公司主营产品核苷酸价格维持高位。根据我们跟踪的卓创资讯数据显示,2019 年前三季度核苷酸I+G 销售均价为10.3 万元/吨,较去年同期9.38万元/吨同比上涨9.84%;核苷酸价差均价为8.82 万元/吨,较去年同期7.93万元/吨同比上涨11.23%。受此影响,公司2019 年前三季度综合毛利率为34.85%,较去年同期25.37%同比显著提高9.48 个百分点。

   并购久凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司并购标的久凌制药经营业绩自2019 年2 月纳入合并报表范围,是公司业绩增长另一重要贡献。并购标的承诺2017-2020 年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350 万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。

   期间费用率略有提高。报告期内公司期间费用率为18.29%,同比略有提高0.32 个百分点。拆分来看,2019 年前三季度公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.42%、14.96%和0.91%,同比下降1.5 个百分点、上升2.5 个百分点、下降0.67 个百分点。

   盈利预测。我们预计2019-2021 年,公司EPS 分别为0.23 元、0.25 元和0.27 元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019 年25-28 倍PE,对应的合理价值区间为5.75 元-6.44 元,维持优于大市评级。

   风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。

2019-10-22,给予星湖科技(600866)【买入】评级

星湖科技(600866):医药业务实现持续高增长 食品添加剂业务维持良好盈利水平

类别:公司  机构:国金证券股份有限公司  研究员:蒲强  日期:2019-10-22

  事件

     2019 年10 月21 日,公司发布三季报,公司前三季度实现营收8.45 亿元,同比增长31.42%,归母净利润1.22 亿元,同比增长281.36%。

     分析

     三季度医药板块保持高速增长,久凌制药子公司实现良好发展。3 季度,公司实现营业收入2.91 亿元,同比增长46%,归母净利润4479.8 万元,同比增长191%。3 季度公司的医药板块业务实现了高速增长,整体医药业务营业收入环比实现39% 的增长。上半年公司并表的久凌制药子公司具有多年的定制医药中间体业务经营基础,具有良好的下游客户合作基础。3・21 事故后,华东地区对化工行业的环保和安全审查极为严格,较多中间体生产企业受到较大的影响,公司凭借多年行业积累和良好的地理优势,依托不断释放的新建产能,承接更多下游客户订单,实现了业绩的高速增长。随着我国承接中间体外包生产的趋势持续加强,公司医药板块将有望实现持续增长。

     食品添加剂维持良好盈利水平,同雀巢合作有望拉动公司持续发展。2018年以来,公司多年经营生产的调味产品I+G 行业格局持续向好,小规模产能退出行业竞争,稳步增长的下游需求逐步消化了过剩产能,寡头竞争的格局下产品价格不断提升,至2019 年I+G 产品价格维持在较高水平,为公司提供了良好的盈利空间。而从2014 年开始公司就同雀巢进行专项产品的中试合作,2016 年签署战略合作协议,超过5 年的产品合作布局,公司同雀巢合作的产品将逐步进入产品放量期,凭借公司多年的发酵生产经验和雀巢下游良好的渠道销售能力,双方合作的产品有望快速进行市场放量,预期将为公司提供持续的发展动力。

     投资建议

     公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,I+G 产品维持高盈利水平,同雀巢合作的专项产品有望带动公司长期增长,考虑到食品添加剂业绩释放仍需时间,下调公司盈利预测30%,预测2019~2021年EPS 0.24 元、0.36 元、0.39 元,维持“买入”评级。

     风险提示

     调味产品价格大幅波动风险;子公司新建产能投产进度不达预期;玉米发酵物应用放量不达预期风险

2019-09-27,给予星湖科技(600866)【买入】评级

星湖科技(600866):核苷酸价格持续上涨 公司业绩大幅改善

类别:公司  机构:海通证券股份有限公司  研究员:刘海荣/刘威  日期:2019-09-27

公司是以生物发酵和生物化工为核心技术的制造型企业,目前公司主导产品为食品添加剂、化学原料药及医药中间体。2018 年公司实现营业收入8.59亿元,同比增长25.06%;实现归母净利润0.42 亿元,同比增长126.71%。其中核苷酸添加剂和核苷及核苷酸原料药及中间体收入分别占比71%和20%,贡献主要收入来源。

   食品添加剂需求保持稳定,核苷酸价格持续上涨。根据中国产业信息网的数据显示,2011 年以来我国食品添加剂产量平稳增长,截止2017 年全行业产量为1032 万吨,较2011 年760 万吨增长35.79%,年均增速为5.23%。公司主营产品核苷酸二钠(I+G)是新一代的核苷酸类食品增鲜剂,根据卓创资讯数据显示,1H2019 产品均价为10.48 万元/吨,较去年同期9.07 万元/吨上涨16%;平均价差为9.02 万元/吨,较去年同期7.62 万元/吨上涨18%。

   化学原料药行业环保政策趋严,集中度有望提高。根据WIND 资讯数据,1H2019 国内化学原料药销量为160.61 万吨,同比1H2018 年143.44 万吨上涨11.96%。2016 年以来,原料药行业环保政策趋严,各地环保执法力度空前,中小产能纷纷停产退出市场,供给出现收缩,行业集中度进一步提升。

   投资6.8 亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目。公司2019 年6 月29 日公告拟投资不超过6.8 亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目,项目计划建设期为12 个月,将建成万吨级核苷酸类产品生产线。我们认为项目建成后将进一步优化产业布局和产品,成为公司生物大发酵产品、资源依赖性高的产品的生产基地,提高公司在行业的龙头地位和核心竞争力。

   收购九凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司公告以3.94 亿元作价收购九凌制药100%股权,交易对方承诺标的公司2017-2020 年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350 万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。

   盈利预测。我们预计2019-2021 年,公司EPS 分别为0.23 元、0.25 元和0.27 元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019 年25-28 倍PE,对应的合理价值区间为5.75 元-6.44 元,首次覆盖给予优于大市评级。

   风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。

2019-08-20,国金证券给予星湖科技(600866)【买入】评级。

2019-06-11,国金证券给予星湖科技(600866)【买入】评级。目标价:8.40。分析师:蒲强

2018-08-20,中信建投证券给予星湖科技(600866)【增持】评级。

2018-08-20,西南证券给予星湖科技(600866)【增持】评级。

2018-08-03,西南证券给予星湖科技(600866)【增持】评级。

以上就是本文为您提供的星湖科技股票个股研报星湖科技600866股票机构评级。星湖科技600866股票能涨到多少。星湖科技600866股票的评级、基本面、技术面、资金面。仅供参考,不构成投资建议。投资有风险、操作需谨慎!

星湖科技股票目标价,星湖科技机构评级消息请访问本站首页。
猜你喜欢