金鸿控股000669股票个股研报 000669股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-11-15 21:25:25   来源:网络 关键词:金鸿控股000669个股研报

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金鸿控股000669股票个股研报

2018-10-17,给予金鸿控股(000669)【增持】评级

2018年春季燃气行业投资策略:建设产供储销体系 提升消费占比

类别:行业  机构:上海证券有限责任公司  研究员:冀丽俊  日期:2018-03-18

主要观点

     建设产供储销系统

     《2018 能源工作指导意见》中对天然气的生产供应、管道运输、储气调峰等方面提出:多措并举做好天然气稳供增供,全力稳定进口气源,优化国内油气企业投资安排,加快常规、非常规气上产步伐;加快油气主干管网、区域性支线管网和配气管网建设,完善LNG 接收站布局和配套外输管道;建立天然气储备制度,落实县级以上地方人民政府、供气企业、城燃企业和不可中断大用户的储气调峰责任和义务,提升储气调峰能力;同时提出油气体制改革试点,推进四川、重庆、新疆、贵州、江苏、上海、河北等地方油气体制改革综合试点及专项试点。

     《2018 能源工作指导意见》中推进天然气产供储销体系的建设,有利于提高天然气供给保障和运营效率,有利于《天然气发展“十三五”规划》

     发展目标的实现。

   投资建议:

     评级为:未来十二个月内,增持。

     天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源,天然气的使用有利于能源供应清洁化。随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响,天然气成为大力发展的能源品种,预计未来发展空间较大,维持行业“增持”的投资评级。

     我们认为,随着能源结构的调整,天然气将在更大范围的使用;而价格的逐步市场化,有利于促进天然气消费。建议关注管道利用率提升,业绩进入加速增长阶段的公司,以及产业链相对完善的公司,如陕天然气、国新能源、中天能源和金鸿控股等。

   

2018-05-04,给予金鸿控股(000669)【买入】评级

金鸿控股(000669)年报及一季报点评:非电提标环保迎发展契机 天然气业务持续向好

类别:公司  机构:民生证券股份有限公司  研究员:陶贻功  日期:2018-05-04

一、 事件概述:

   公司发布2017 年年报,2017 年实现营收37.65 亿元,同比增长52%;实现净利2.40 亿元,同比增长26%;扣非净利1.70 亿元,同比减少6%。基本每股收益0.49 元;2017年度利润分配预案为每10 股以资本公积金转增4 股。

   公司发布2018 年一季报,2018Q1 实现营收9.88 亿元,同比增长45%;实现净利0.86亿元,同比增长1.73%,扣非净利0.82 亿元,同比减少2.09%。基本每股收益0.18 元。

   二、分析与判断:

   财务状况:毛利率下滑、现金流改善、资产负债率保持稳定。公司2017 年销售毛利率下降6 个百分点至27%,但公司加强费用控制,使得期间费用率下降近3 个百分点保证了公司整体盈利水平的相对稳定,毛利率下降主要是环保业务收入下滑所致。

   2017 年公司收现比达106%,2018Q1 达125%,现金流呈现持续改善态势。2017 年公司资产负债率65%,同比持平,处在相对合理水平。

   环保业务为不确定因素,2018Q1 奠定全年高增长基础。公司环保业务平台正实同创2017 年承诺业绩1 亿元,但实际亏损1479 万元,成为拖累公司业绩的最主要因素。

   根据业绩承诺协议,业绩承诺方合计需要扣减1076.938 万股公司股票,变现后用于补偿公司。环保业务的发展给公司带来不确定因素。

   2018Q1 公司实现营收9.88 亿元,同比增长45%,一季度的高增长奠定了公司2018 年全年业绩高增长的基础。2018Q1 净利增速显著低于营收增速的主要原因是一季度LNG价格大幅上涨导致公司销售价差收窄,目前LNG 价格已经回归合理水平,预计未来公司净利增速将和营收增速相匹配,呈现较强的上升态势。

   环保业务有望迎拐点,天然气业务持续向好。环保部拟对钢铁、冶金、水泥、玻璃、陶瓷等行业的大气排放标准进行修订。非电行业大气排放的提标改造将带来千亿以上的环保投资。以钢铁行业为例,目前全国现有烧结机约900 台,烧结机面积11.6 万平方米、提标投资额50 万元/平方米测算,市场空间近600 亿,年运营费用180 亿左右。

   天然气是经济、稳定的清洁能源,2017 年我国天然气消费量2394 亿方,同比增长15%,在能源清洁化大势下,公司作为全国布局的城市燃气公司,将长期受益我国天然气消费量的持续增长。

   三、盈利预测与投资建议:预计公司2018-20 年EPS 为0.63、0.80、1.01 元。对应PE17、14、11 倍,公司环保业务迎拐点、城燃业务持续向好,维持“强烈推荐”评级。

   四、风险提示:环保业务改善低于预期,销气量、工程安装收入低于预期。

   

2018-03-08,给予金鸿控股(000669)【买入】评级

金鸿控股(000669)深度报告:城市燃气稳定增长 环保业务迎拐点

类别:公司  机构:民生证券股份有限公司  研究员:陶贻功  日期:2018-03-08

具备长输能力的全国性城市燃气公司,受益京津冀煤改气。公司是一家专注天然气开发运用和环保工程的综合性企业,已发展成为上中下游一体、跨区域运营的城市燃气运营商。公司天然气长输管线主要分布在湖南、河北和山东,服务40多个市县。截至2016年底,公司管线建设总里程达6934公里,长输管线长度884公里,设计供气能力约35亿立方米/年。京津冀区域是公司重点布局区域,应张线等多条长输管线分布京津冀及周边,在张家口、衡水等城市拥有特许经营权。未来公司将持续受益京津冀地区“煤改气”的推进及天然气需求的快速增长。

   环保业务受益非电提标,有望扭亏为盈。依托全资子公司正实同创,公司开展电力、钢铁、建材等工业领域的脱硫脱硝除尘改造服务,其业务遍及全国20个省市,已完成100多个工程。正实同创技术研发实力雄厚,与中科院过程所等国内知名科研院所建立了深度合作关系,先后承担了“烧结烟气半干法脱硫成套化技术与设备”等多项国家863项目。近年来正实同创与中科院过程所联合申请了 14 项国家专利,相关脱硫脱硝技术在2017年年初还获得美国专利授权。受订单下滑等因素影响,正实同创2017上半年处于亏损状态,我们判断,随着钢铁行业等非电工业领域大气排放提标工作的启动,公司环保业务有望迎来拐点,2018年环保业务有望扭亏为盈。

   天然气消费潜力大,“煤改气”短期增量大。天然气是稳定、经济的清洁能源,提高天然气消费占比是我国的基本国策,近年我国天然气消费量呈现快速增长态势。2017年我国天然气消费量2394亿方,同比增长15%。根据天然气发展十三五规划,到2020年我国天然气管道一次输送能力将达到4000亿立方米,综合保供能力将达到3600亿立方米,为我国天然气需求的快速增长提供有力支撑。散煤(尤其是取暖季)是雾霾的重要污染源之一,京津冀地区近年大力推动清洁取暖工作,按照十部委联合发布的“清洁取暖规划”,到2021年北方地区“煤改气”户数1200万户,我们测算对应天然气接驳费市场空间360亿元,天然气需求168亿方/年。

   “非电”排放提标启动在即,钢铁行业市场空间600亿。2017年6月15日,环保部发布《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修改单(征求意见稿)。拟对钢铁、冶金、水泥、玻璃、陶瓷等行业的大气排放标准进行修订。非电行业大气排放的提标改造将带来千亿以上的环保投资。以钢铁行业为例,目前全国现有烧结机约900台,烧结机面积11.6万平方米、提标投资额50万元/平方米测算,市场空间近600亿,年运营费用180亿左右。

   盈利预测与估值:预计公司2017~2019年EPS分别为0.49、0.70、0.84元,对应分别为24、17、14倍,公司环保及燃气业务向好,维持“强烈推荐”评级。

   风险提示:1、天然气消费需求不及预期;2、非电领域提标不及预期。

   

2018-01-12,给予金鸿控股(000669)【增持】评级

2018年1月燃气行业投资策略:清洁取暖促消费增长

类别:行业  机构:上海证券有限责任公司  研究员:冀丽俊  日期:2018-01-12

主要观点

   生产和消费增速加快

   11 月,天然气产量126 亿立方米,同比增长3.0%;天然气进口量91 亿立方米,增长41.87%;天然气消费量215 亿立方米,增长11.39%。1-11月,天然气产量1338 亿立方米,同比增长8.34%;天然气进口量845 亿立方米,增长26.50%;天然气消费量2151 亿立方米,增长14.84%。

   总体来看,1-11 月份,天然气生产量和消费量同比增长,消费增速明显加快。

   清洁取暖率提升

   2017 年12 月,发改委发布《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021 年)》。总体目标:到2019 年,北方地区清洁取暖率达到50%,替代散烧煤(含低效小锅炉用煤)7400 万吨。到2021 年,北方地区清洁取暖率达到70%,替代散烧煤(含低效小锅炉用煤)1.5 亿吨。供热系统平均综合能耗降低至15 千克标煤/平方米以下。热网系统失水率、综合热损失明显降低。

   新增用户全部使用高效末端散热设备,既有用户逐步开展高效末端散热设备改造。北方城镇地区既有节能居住建筑占比达到80%。力争用5 年左右时间,基本实现雾霾严重城市化地区的散煤供暖清洁化,形成公平开放、多元经营、服务水平较高的清洁供暖市场。

   投资建议:

   评级为:未来十二个月内,增持。

   天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源,天然气的使用有利于能源供应清洁化,维持行业“增持”的投资评级。建议关注受益于京津冀地区“煤改气”的公司以及受益于近期LNG 价格上涨的公司,如中天能源、陕天然气、国新能源和金鸿控股等。

   

2017-12-08,给予金鸿控股(000669)【买入】评级

燃气系列专题3:“煤改气”带动区域燃气需求

类别:行业  机构:海通证券股份有限公司  研究员:张一弛/张磊  日期:2017-08-07

  投资要点:

     “煤改气”补贴广泛覆盖。“煤改气”直接目的在于解决雾霾等大气污染问题,远期提高燃气占比,改善我国能源消费结构。“2+26”城市及其所在的6 省市是“煤改气”主要市场区域,根据《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案》,北京、天津、廊坊、保定市10 月底前完成“禁煤区”建设任务,并进一步扩大实施范围,实现冬季清洁取暖。传输通道其他城市于10 月底前,每个城市完成5-10 万户以气代煤或以电代煤工程。预计涉及的北京、天津、河北、山西、山东、河南6 个省市最有可能在后续全面铺开推广。“煤改气”补贴政策覆盖面较广,一方面中央财政安排城市补贴资金,另一方面各省市纷纷出台政策,民用补贴基本覆盖了接驳、设备、用气全过程。其中接驳和设备补贴大多为一次性,覆盖成本的70%以上,用气补贴大多暂定三年,覆盖成本的50%以上。

     “煤改气”市场空间广阔。从用户角度看,补贴后燃气消费支出与燃煤相当。以廊坊为例,“煤改气”后一户居民全年燃气消费支出约2688 元,按照未来3年1 元/立方米的补贴,则实际年消费支出为1488 元。按同等量热值计算,燃煤年消费支出为1152 元,“煤改气”补贴后消费支出与燃煤相当,同时我们预计我国燃气价格未来仍将处于下行通道,补贴取消后仍能保持一定的经济性。前端接驳费政府补贴基本可以全覆盖,设备用户最多需要支出1157 元。按照《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案》规划计算,2017 年“2+26”城市“煤改气”前端改造空间在110-220 亿元,后期年运行市场空间约38-75亿元。假设6 省市全面铺开,前端市场空间合计约2265 亿元,后期年运行市场空间约775 亿元。典型城市廊坊目前改造进度为49%,以此代表“2+26”城市进度,则2017 年该区域还有56-112 亿元的前端市场空间。

     投资建议。“煤改气”短期提升京津冀地区燃气接驳和设备需求,中长期提升用气需求。建议关注:(1)百川能源:受益廊坊、天津等地“煤改气”工程;(2)迪森股份:“煤改气”带动燃气壁挂炉销量迅速增长,管理层持股提供价格支撑;(3)金鸿能源:拥有河北衡水、张家口、山东聊城等地燃气特许经营权。

     风险提示。(1)“煤改气”政策执行进度不及预期。(2)农村地区燃气需求不旺。(3)补贴资金到位不及时,影响用户积极性。

   

2017-12-06,国海证券给予金鸿控股(000669)【中性】评级。

2017-11-27,上海证券给予金鸿控股(000669)【增持】评级。

2017-10-20,民生证券给予金鸿控股(000669)【买入】评级。

*ST金鸿 均线金叉形态,股价涨2.76%

发布日期:2020-06-03

06月03日讯,*ST金鸿(000669)今日10时26分股价涨2.76%报价1.49元,涨幅为2.76%成交量2.75万手,换手率0.40%振幅为2.76%量比1.24

技术面:*ST金鸿(000669)股价位于60日均线下方,K线属于均线金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日10:26*ST金鸿(000669)主力流入116万元,主力流出88万元,主力净流入28万元。

基本面:*ST金鸿(000669)主营业务为天然气、工程安装、环保收入、其他收入之和2020一季报显示, 其营业收入5.78亿元 ,同比增长-51.46%归属于上市公司股东的净利润-0.68亿元 ,同比增长10.23%

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