富通鑫茂000836股票个股研报 000836股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-04 22:17:45   来源:网络 关键词:富通鑫茂000836个股研报

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富通鑫茂000836股票个股研报

2019-06-28,给予富通鑫茂(000836)【增持】评级

2019-02-18,给予富通鑫茂(000836)【增持】评级

通信行业投资策略:中美摩擦依旧在 5G云端朝阳红

类别:行业  机构:天风证券股份有限公司  研究员:唐海清/王奕红/容志能/王俊贤  日期:2019-02-17

回首2018,5G 贯穿全年主线,低估值、业绩好和不受贸易战影响的个股表现强劲。2018 年4G、5G 青黄不接,中美贸易战又首当其冲,通信板块全年跌33.38%,跑输上证指数和创业板。但随着中兴事件和解,行业基本面复苏以及频谱发放等5G 事件催化,下半年通信板块相对收益显著,其中只有极少数的业绩好、低估值、不受外贸战影响的个股有绝对正收益。

   展望2019,5G 启航、云端物联,聚焦成长

   在诸多不确定背景下寻找确定性,首先5G 是新一轮科技浪潮的开始&新经济浪潮的引擎,网络将进入新一轮建设周期,运营商资本开支有望反转并持续快速增长;其次,数据流量持续高增长,云计算高景气驱动数据中心基础设施建设持续快速增长;再次,物联网的网络覆盖、模组成本和连接数量等条件日趋成熟,产业链有望迎来机会。因此,展望通信行业2019 年投资机会,我们看好5G、云和端(IDC/CDN 和SIP 终端)、物联网的投资机会。

   1、5G:水大鱼大,激荡未来十年科技浪潮

   5G 是新一轮科技浪潮的开始&新经济浪潮的引擎,是国家意志和市场经济高度结合的产业,网络+终端――》(驱动)――》内容+应用。基本面,2019 年国内运营商资本开支有望企稳回升,2020 年启动5G 规模建设,capex 有望持续快速增长;政策面看,中央经济工作会议明确指出加快5G商用步伐,地方政府有望持续出台5G 具体建设规划,预计19Q1 运营商启动一期集采,19 年中商用牌照有望发放,2020 年实现5G 全面商用。5G 产业链中具备核心竞争力以及高弹性子领域的公司在未来三年有望走出持续行情。

   (1)主设备商:壁垒最高,竞争格局稳定,规模最大,受益最直接、确定程度高。重点推荐:中兴通讯、烽火通信;

   (2)天馈射频:作为基站上游,量(5G 覆盖基站数量增加)+价(高频和多通道等技术提升价值)共同驱动,弹性大,关注―PCB(沪电股份、深南电路),天线(通宇通讯、京信通信、东山精密、鸿博股份),滤波器(世嘉科技、武汉凡谷、大富科技);

   (3)光器件/光模块:作为光通信上游,流量持续高增+5G 弹性驱动行业持续景气,重点关注―中际旭创、天孚通信、光迅科技、新易盛、博创科技;

   (4)小基站:小基站高频覆盖,从0 到1 大的跨越,关注―三维通信、华体科技(智慧灯杆)、京信通信、日海智能、创意信息、邦讯技术;

   (5)基础设施配套:5G 时代铁塔及相关配套基础设施受益5G 资源共享、业务方式多元化和5G 基站机房的相关配套设备需求增多,关注――中国铁塔、三维通信、佳力图、华体科技、英维克、中恒电气、动力源等;2、云+端持续高景气、趋势强

   终端的计算、存储上云+企业上云+直播、超清视频、大数据、物联网、AR/VR等新应用的广泛普及,云端数据流量呈指数级增长。云计算持续高景气驱动数据中心基础设施建设持续快速增长,看好IDC 与CDN,重点推荐:光环新网、网宿科技;

   另外,受益IP 电话渗透率和SIP 在IP 话机的占有率双提升,预计SIP 终端行业未来三年持续快速增长。亿联网络作为行业龙头,凭借成本、渠道、品牌优势,公司有望继续提高市占率,同时品类扩张视频会议系统( VCS)面临高速发展,持续看好。

   3、物联网从网络覆盖到连接数、成本等条件日趋成熟,产业链有望迎机会目前国内物联网基本完成从局域到广域网的覆盖,模组和终端成本持续大幅下降,随着接入数量放量以及平台、应用的完善,物联网有望打开万亿市场空间,产业链有望迎来投资机会。关注:移为通信、日海智能、拓邦股份、高新兴、广和通、金卡智能。

   4、其他潜在机会:海能达(专网龙头);信息安全(流量+政策驱动)――通鼎互联;军工通信(军改复苏、国防信息化)――海格通信;国企改革(混改重组)――中国联通。

   风险提示:5G 产业推进低于预期,中美贸易战风险,股权质押等风险。

2018-09-29,给予富通鑫茂(000836)【增持】评级

通信行业专题研究:受光通信、IDC/CDN、主设备和物联网拉动 行业保持快速增长 未来期待5G

类别:行业  机构:天风证券股份有限公司  研究员:容志能/唐海清/王奕红  日期:2018-05-07

财务总结及展望:

   从2017Q4 和2018Q1 来看,通信设备行业营收呈持续快速增长态势(17Q4,+21.6%;18Q1,+21.1%)主要源于运营商网络持续扩容升级需求及4G 深度覆盖(低频重耕等),相比过去几个季度,营收增速上扬,主要是由专网通信、光纤光缆、北斗军工及IDC/CDN 带动。净利润端(扣除中兴通讯),17Q4 同比下滑33.6%,主要源于4G高峰已过,无线射频、网优板块出现亏损,专网(海能达订单延迟确认影响)、光器件(不考虑旭创,价格下滑和汇兑损失)业绩下滑;18Q1 净利润同比增长20%,主要由光纤光缆业绩持续高增长拉动,同时专网、北斗军工、IDC/CDN 板块业绩改善。

   从细分领域来看,电信领域:无线投资相关的无线设备、网优业绩增长压力较大,主要源于4G 后周期行业需求下降;主设备商中兴通讯(排除BIS 限令影响)治理和经营改善、份额提升,业绩持续改善;受流量驱动,光纤光缆仍处在高景气周期,业绩靓丽;光器件行业亮点在于数据中心市场的高增长。非电信领域:广电依旧增长疲软;价格下滑放缓后IDC/CDN 表现有所改善;北斗/军工板块因国防订单回暖显著复苏;物联网期仍处于规模上量的前夜;专网看份额提升和规模效应,未来表现可期。我们认为,5G 规模建设之前,光通信、北斗军工、IDC/CDN、物联网等是结构性亮点,未来数个季度有望保持快速增长。

   投资建议:维持行业“强于大市”评级。

   结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,我们重点推荐如下:

   (1)光纤光缆:亨通光电(预计18 年33 亿利润,+56%,13 倍)、通鼎互联(预计18 年10.0 亿利润,+67%,17 倍)、中天科技(预计18 年27 亿利润,+30%,11倍);择机关注:烽火通信(预计18 年10.31 亿利润,+25%,29 倍),杭电股份(预计18 年3.0 亿利润,+201%,16 倍)。

   (2)光器件:中际旭创(预计18 年8.9 亿利润,+448%,35 倍),择机关注:光迅科技。

   (3)主设备:中兴通讯(排除BIS 限令影响,预计18 年51 亿利润,+11%,24 倍)。

   (4)物联网:宜通世纪(预计18 年3.1 亿利润,+36%,28 倍)、日海通讯(预计18 年2.3 亿利润,+123%,37 倍)、东软载波(预计18 年3.1 亿利润,+31.67%,28倍),重点关注拓邦股份。

   (5)IDC 及CDN:光环新网(预计18 年6.9 亿利润,+58%,33 倍)、网宿科技(预计18 年10 亿利润,32 倍)。

   (6)高成长行业龙头:星网锐捷(预计18 年净利润6.2 亿,+32%,21 倍);亿联网络(预计18 年净利润8.4 亿,+42%,25 倍);天源迪科(预计18 年2.1 亿利润,+31%,30 倍)。

   风险提示:运营商资本开支下滑超预期、外延转型失败、行业竞争加剧

2018-09-29,给予富通鑫茂(000836)【增持】评级

通信行业投资策略:大浪淘沙洗净铅华 光通5G云安物联

类别:行业  机构:天风证券股份有限公司  研究员:唐海清/王奕红/容志能/王俊贤  日期:2018-07-22

回首2018 年1-6 月,受外贸纠纷、中兴事件影响,通信板块下跌26.7%,跌幅榜第一,市场悲观情绪在1 月初-2 月上旬,5 月20-6 月两个时间窗口得以集中释放。如果剔除中兴,通信板块上半年下跌-15.7%,表现还能居中(29 个行业中排名15),源于光通信、云计算、信息安全、北斗等板块带动行业业绩改善(净利润从17Q4 -33%(剔除中兴)到18Q1 +20%),有力支撑股价。

   展望未来,光通5g、云安物联

   虽然4G 建设高峰已过,5G 尚未开始,但是流量持续高增长推动光通信板块景气;5G 引领新一轮科技浪潮,也是中国未来新经济增长的引擎,战略地位显著;同时,物联网有望迎来全面商用;数据流量驱动云计算、信息安全-网络可视化行业规模高速发展。展望未来,我们看好光通信、5G、物联网、信息安全和云计算的投资机会。

   1、光通信――持续高景气行业

   流量是贯穿光通信产业景气的最本质主线,不断驱动光设备、光器件、光纤光缆的增长。细分来看,1)流量驱动光纤光缆需求增长可持续,而供给扩张会受限光棒产能释放,叠加5G 即将到来,光纤行业处景气周期,重点推荐自主光棒产能快速扩张的公司:亨通光电、通鼎互联;2)光器件/光模块受益国产替代和份额提升(数据中心、高速光模块高增长)以及未来5g 的长期逻辑,看好其长期趋势。重点推荐:中际旭创;建议关注:光迅科技、博创科技、新易盛、天孚通信、昂纳科技等。

   2、5G――国家经济增长新动能,不改战略地位

   目前行业处于4G 与5G 的底部,5G 作为未来确定性最强的科技产业变革趋势,将引领新一轮科技浪潮,也是我国未来新经济增长的引擎,随着承压因素消除,以及5G 标准、频谱、牌照的落地,我们坚定长期看好5G。重点推荐:烽火通信、亨通光电、中天科技、通鼎互联、中际旭创;重点关注:中兴通讯、光迅科技、生益科技、飞荣达、通宇通讯、京信通信等。

   3、云计算――数据中心、云通信/云视频风起云涌。

   首先,重点推荐云计算/大数据浪潮的受益者――天源迪科。其次,受益于云计算带动的流量高增长,IDC 未来3 年有望保持30%增长,我们看好具备一线城市土地资源、能评条件和规模优势的专业化第三方IDC 厂商:光环新网;再次,云通讯低成本、高效率,全球企业用户需求很大,但目前渗透率较低,未来增长空间大,我们看好统一通信龙头:亿联网络;重点关注云视频会议:会畅通讯、ZOOM。最后,看好受益于云计算以及IPv6 的建设浪潮的企业网龙头:星网锐捷。

   4、信息安全――网络可视化方兴未艾,前景广阔。

   网络可视化行业的核心驱动因素是数据流量不断增长对信息安全需求的不断提升。骨干网100G/400G 升级、大数据、SDN 化以及未来的5G 都将带动网络可视化发展,具备长期可成长趋势。重点推荐:通鼎互联、烽火通信,重点关注:中新赛克(不在通信行业覆盖)。

   5、物联网――有望迎来全面商用临界点。随着政策支持、运营商网络完善+补贴推动,物联网产业链有望进入成本下降-出货量增长的正循环,行业应用有望大面积落地。重点推荐拓邦股份(智能控制器龙头)、日海智能(平台+模组布局完善);建议关注:宜通世纪、移为通信、高新兴、广和通等。

   6、新兴互联网重点公司:首先,重点推荐深耕微信互联网赛道,微信流量红利的充分受益者:三维通信;其次,重点关注:具备大数据+人工智能技术的数字营销公司:梅泰诺(业绩好、低估值)。

   风险提示:外贸纠纷升级,5G 进度低于预期,运营商资本开支低于预期等

2018-05-21,给予富通鑫茂(000836)【增持】评级

鑫茂科技(000836)点评:富通接手成为第一大股东 公司发展步入新阶段

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:唐海清/王俊贤  日期:2018-05-21

事件:公司近期公告,公司控股股东西藏金杖与浙江富通科技签署关于鑫茂科技的股份转让协议,西藏金杖拟将持有的鑫茂科技11.09%的1.34 亿股股权全部转让给富通科技,转让价格为8.5013元/股,较现价溢价约60%。

   公司同时公告终止筹划发行股份购买微创网络。

   点评:

   一、控股股东、实际控制人变更,富通科技成为公司大股东

   根据协议约定完成上述股份过户后,富通科技将直接持有公司股份成为公司新的第一大股东,公司实际控制人将可能由徐洪变更为富通科技的实际控制人王建沂。

   王建沂是富通集团创始人,现任富通集团董事长。

   二、终止前次重组+富通接手,公司将步入发展新阶段,未来充满期待

   根据公告,公司终止收购微创网络,主要是随着富通科技成为公司第一大股东,公司未来的战略布局和业务安排也会发生变化。富通科技作为产业投资方成为第一大股东,公司未来发展充满期待。

   富通科技是富通集团全资子公司,根据18 年4 月份的富通集团信用评级报告,富通集团作为国内六大光纤光缆厂商之一,在光通信领域拥有显著领先的行业地位。富通集团2017 年实现营业收入288.6 亿元,净利润5.84亿元,同比分别增长18.33%和550.52%。

   富通集团有两大业务,根据富通的信用评级报告:

   1)、光通信全产业链,富通集团是国内最早掌握光棒全合成技术的厂商之一,形成了从光纤产业链核心技术光纤预制棒标准制定,到光纤预制棒研发、制造,到光纤,到光缆,到光器件的完整光通信全产业链。截止2017年9 月,公司光棒、光纤和光缆年产能分别达到1500 吨,4000 万芯公里和3500 万芯公里。另外,公司光通信网络设备产能为50 万套。

   2)、金属线缆领域,包括精密铜材、海洋工程用缆、中低压到高压及超高压电缆、高温超导电缆以及民用电线五个发展方向。

   三、盈利预测及估值:

   公司此次终止微创网络重组+富通接手,未来发展战略有望发生转变。富通集团作为光通信领域的领先企业,旗下拥有规模巨大、优质的光通信及能源电力线缆资产,公司或将步入新阶段,未来发展充满期待。预计公司2018-2020 年0.12、0.14 和0.17 元,维持“增持”评级。

   风险提示:发展方向不确定;股份转让不确定

   

2018-04-12,天风证券给予富通鑫茂(000836)【增持】评级。

富通鑫茂 macd金叉形态,股价涨5.81%

发布日期:2020-03-23

03月23日讯,富通鑫茂(000836)今日11时00分股价涨5.81%报价4.19元,涨幅为5.81%成交量58.90万手,换手率4.87%振幅为9.85%量比2.30

技术面:富通鑫茂(000836)股价位于60日均线上方,K线属于macd金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日11:00富通鑫茂(000836)主力流入10687万元,主力流出7210万元,主力净流入3477万元。

基本面:富通鑫茂(000836)主营业务为光通信网络产品、石英管材制品、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入8.75亿元 ,同比增长-52.96%归属于上市公司股东的净利润4156.08万元 ,同比增长-47.86%

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