金贵银业002716股票个股研报 002716股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-04 22:05:16   来源:网络 关键词:金贵银业002716个股研报

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金贵银业002716股票个股研报

2019-05-10,给予金贵银业(002716)【买入】评级

金贵银业(002716):纾困基金到位 公司涅盘重生

类别:公司  机构:财通证券股份有限公司  研究员:李帅华  日期:2019-05-10

事件:控股股东与农业银行股份有限公司郴州分行签署全面战略合作协议;公司与农业银行股份有限公司郴州分行签署全面战略合作协议;控股股东与长城资产管理股份有限公司湖南省分公司签署财务顾问协议。

   长城资产、农业银行41.7 亿元纾困基金到位,全面扶持公司发展。中国长城资产湖南分公司和中国农业银行郴州分行分别与金贵银业以及湖南金和贵矿业有限责任公司正式签署合作协议,合作资金高达41.7 亿元。根据签订的财务顾问协议,中国长城资产湖南分公司将为金和贵矿业提供债务重组、资产重组、管理重组及常年综合财务顾问服务,包括首期出资11.7 亿元帮助金和贵矿业完成矿业收购债务重组。这标志着中国长城资产湖南分公司为金贵银业及大股东纾困取得实质性突破,各项合作项目将全面落地实施,一揽子解决金贵银业大股东流动性资金困境,并帮助其恢复对金贵银业的融资担保能力。中国长城资产湖南分公司后续将进一步投入资金化解金贵银业大股东流动性困难。中国农业银行郴州分行将为金贵银业、金和贵矿业提供优质、优惠的全方位综合金融服务和支持,意向授信金额达30 亿元,其中金贵银业、金和贵矿业各15 亿元。

   公司是国内白银龙头,布局全产业链,缔造白银帝国。公司成立于 2004 年,主营业务以白银冶炼和深加工为主,已基本形成富含银的铅精矿―铅阳极泥―白银(并综合回收其他有价金属)―白银产品深加工―“互联网+”的产业链体系, 2019 年白银产量有望达到 2000 吨,居全国第一,约占全国 10%,约占全球 7%。

   上游不断收购矿山,提高原料自给率。公司分别在2016 和2017年收购西藏金和矿业和俊龙矿业,增强了公司银铅等原料自给率。2018 年5 月公司公告拟收购赤峰宇邦矿业 65%股权,宇邦矿业旗下的双尖子山银铅锌矿银储量超过 1.8 万吨,是目前亚洲第一大银矿,如果收购成功,公司盈利能力将呈现几何级数的提升。

   盈利预测与评级。考虑到美国经济边际放缓,贵金属价格走高是大概率事件,维持公司买入评级,预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.42、0.56 和0.66 元,对应PE 为16.3、12.3 和10.5 倍。

   风险提示:金属价格不及预期。

2019-03-11,给予金贵银业(002716)【买入】评级

金贵银业(002716):内外环境齐改善 公司再上新台阶

类别:公司  机构:财通证券股份有限公司  研究员:李帅华  日期:2019-03-11

内外环境持续改善,上调目标价至12 元。继2019 年1.2 日发布《金贵银业:国资有望入场,缔造白银帝国》“买入”评级报告以来,公司股价持续上扬,目前已经突破当时给予的目标价8.6 元。当下时点,我们认为,公司的投资逻辑正朝积极方向不断强化:首先,银价处于上涨通道中,趋势愈发明朗,2 月份美国非农数据超预期疲软有望带动银价开启新一轮的上涨;其次,随着纾困资金的落地,公司质押风险不断消除;第三,年初以来,伴随宽松的流动性环境,A 股市场风险偏好不断提升。展望后市,公司面对的外部和内部环境都将持续改善,据此我们上调公司目标价,未来6 个月至12 元,维持“买入”评级;

   公司资金问题不断得到解决。2018 年Q4 以来,公司先后得到长城资产、湖南财信金控、工商银行的资金支持,无论是公司股东的质押风险,抑或是公司经营面临的流动性风险,都已经得到很大的缓解。我们认为,公司作为白银回收行业的全球龙头,无论是产业规模、技术、布局以及产业链延伸等方面,都已经得到业界内外的认可,所以说,公司虽然一时面临风险,但是优质资产的自身造血功能是市场各方资金所认可和追逐的;

   银价有望开启新一轮上涨。美国2 月份非农就业新增2 万,远低于市场预期18 万,创2017 年9 月以来的最差,建筑业和零售业就业岗位减少,这可能引发对经济活动大幅放缓的担忧,CME 联储观察工具的最新数据显示,美国2019 年加息概率为0,而降息概率升至19.8%,一周前为14%,银价有望开启新一轮上涨;

   上演戴维斯双击,公司业绩有望超预期。我们认为,由于2019 年公司白银产量及银价都将保持上涨,有望上演戴维斯双击。2019年,公司白银产能2000 吨,利用率预计达到90%;2018 年,国内白银均价只有3590 元/kg,创十年来第三低值,仅高于2009 年和2015 年,目前受益于美联储加息停滞,银价将不断抬升。公司2018Q3 存货价值35 亿,假设70%是白银相关原料,如果银价回升至4000 元/kg,净利润有望增厚2.4 亿,如果银价上涨到5000 元/kg,净利润增厚7 亿,可谓是弹性巨大。

   风险提示:资金问题不能得到有效解决;银价超预期下跌

2019-02-28,给予金贵银业(002716)【买入】评级

金贵银业(002716):2018年业绩承压 看好重估潜力

类别:公司  机构:安信证券股份有限公司  研究员:齐丁/黄孚  日期:2019-02-28

白银价格下跌叠加三费和资产减值增加,全年业绩承压。公司日前发布2018 年业绩快报,全年营业收入105.13 亿元,同比下降6.98%;归母净利润1.38 亿元,同比下降45.36%;基本每股收益0.14 元,同比下降70.21%。业绩下降主要原因分为四方面:一是2018 年白银价格整体呈下降趋势,导致白银产品毛利下降;二是2018 年国家宏观调控及去杠杆等因素影响下,公司融资利率上升,利息支出同比增加;三是技术研发投入加大,管理费用同比大幅增加;四是子公司西藏金和矿业有限公司下属唐加选厂因政策性拆迁,计提了资产减值。

   全产业链发展不断推进,产能逐步释放有望持续提升盈利水平。据公告,公司上游已收购西藏金和和西藏俊龙两座矿山,目前拟收购国内储量最大白银矿山,白银矿自给率有望进一步提升;中游冶炼环节公司2019 年有望投产2000t/a 高纯银粉项目,冶炼白银产量有望进一步提升,据我们测算与世界白银协会数据,预计2018-2020 年白银产量有望达到1600 吨、1900 吨、2000 吨,产量排名世界第一;下游深加工环节公司在2018 年底与湖南国新公司签署合作框架协议,计划推进建设4000t/a高纯硝酸银、2000t/a 高纯银粉、1000t/a 的银浆生产线,强化下游布局。 公司全产业链逐渐完善,产能释放有望进一步增厚公司业绩。

   公司债务风险逐步下降,估值有望抬升。据公告,2018 年11 月以来为突破融资瓶颈和降低债务风险,一是公司及实控人与长城资管湖南分公司签署综合服务意向协议,为其恢复融资及融资担保能力提供一揽子综合金融服务;二是与湖南省和郴州市两级资管公司签署战略合作框架协议,建立长期合作,为公司在产业整合、资产管理、债务重组及流动性等方面提供支持和协作,目前已收到首笔流动性支持资金1 亿元。随着公司债务风险逐步降低,估值有望抬升。

   投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价10.91 元。当前全球央行竞相宽松渐成趋势,我们假设2018~2020 年银价分别为3.62、4.16和4.78 元/克,预计公司2018~2020 年EPS 分别为0.14、0.50 和0.67,业绩增长主要来自于冶炼产能不断释放和库存涨价收益,考虑到当前时点公司有望收购大型矿山,白银业绩亦有较大弹性,给予公司2019 年动态市盈率22x,6 个月目标价10.91 元。

   风险提示:1)全球货币宽松不及预计导致全球白银价格出现下行风险;2)公司2019 年推进2000t/a 高纯银扩建项目投产不及预期;3)公司实施资产重组收购白银矿山不及预期;4)公司大股东债务风险超出预期。

2019-02-26,给予金贵银业(002716)【买入】评级

金贵银业(002716):全球白银冶炼巨头 重估潜力大

类别:公司  机构:安信证券股份有限公司  研究员:齐丁/黄孚  日期:2019-02-26

全球白银冶炼巨头,上下游产业链贯通。公司实控人是董事长曹永贵,目前持股比例32.74%。公司正打造以白银为核心的“全产业链+”发展模式,目前已形成矿山(10 万吨矿石/年)―冶炼(10 万吨铅冶炼)―综合回收(2000t/a 高纯银、5万吨铅冰铜渣资源综合利用、3 万t/a 二次锑资源综合利用)―加工(硝酸银、高纯银粉等)的产业链体系,致力于成为全球领先的白银产业综合服务商。目前主要产品为白银、电铅及其他综合回收产品,2017 年公司白银和铅业务毛利占比分别为46%和25%,白银产量约1300 吨。据我们测算以及世界白银协会数据,2018年和2019 年公司白银产量有望达到1600 吨和1900 吨,排名世界第一。

   强化白银上游矿山布局,有望收购目前国内储量最大白银矿山,自给率提升。据公告,公司2016 年开始布局上游白银矿山资源,相继收购西藏金和和俊龙两座矿山100%股权,目前金和矿业10 万吨矿石/年产能在产,俊龙正在积极办理采矿证;2018 年5 月以来,公司实施重大资产重组,拟收购宇邦矿业65%股权,宇邦矿业在内蒙拥有目前国内最大银矿山,银资源储量达到18,602 吨,收购成功后,有望进一步提高公司原料自给率,形成更完善的白银上下游产业链。

   中下游发展不断推进,产能逐步释放有望增厚公司业绩。据公告,公司不断开发先进、低成本冶炼工艺,2017 年投产5 万吨铅冰铜渣综合利用项目,2019 年预计投产2000t/a 高纯银扩建项目和3 万t/a 二次锑资源综合利用项目;同时2018 年公司与湖南国新公司签署合作框架协议,计划推进4000t/a 高纯硝酸银、2000t/a高纯银粉、1000t/a 的银浆生产线,强化下游布局,有望进一步增厚公司业绩。

   公司债务风险逐步下降,估值有望抬升。为突破融资瓶颈和降低债务风险,一是18 年9 月实控人签署意向协议拟将16.7%股权转让上海稷业公司;二是公司和实控人与长城资管湖南分公司签署综合服务意向协议,为恢复融资及融资担保能力提供一揽子综合金融服务;三是与湖南省市两级资管公司签署战略合作框架协议,建立长期合作。随着债务风险逐步降低,估值有望抬升。

   投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价10.91 元。当前全球央行竞相宽松渐成趋势,我们假设2018~2020 年银价分别为3.62、4.16 和4.78 元/克,预计公司2018~2020 年EPS 分别为0.14、0.50 和0.67,业绩增长主要来自于冶炼产能不断释放和库存涨价收益,考虑到当前时点公司有望收购大型矿山,白银业绩亦有较大弹性,给予公司2019 年动态市盈率22x,6 个月目标价10.91 元。

   风险提示:1)全球货币宽松不及预计导致全球白银价格出现下行风险;2)公司2019 年推进2000t/a 高纯银扩建项目和3 万t/a 二次锑资源综合利用项目投产不及预期;3)公司实施资产重组收购宇邦矿业不及预期;4)公司大股东债务风险超出预期。

2019-01-08,给予金贵银业(002716)【买入】评级

金贵银业(002716)事件点评:有望获工行支持 助力公司快速发展

类别:公司  机构:财通证券股份有限公司  研究员:李帅华  日期:2019-01-08

雪中送炭,工行与公司签订银企合作协议,资金支持有望达到5亿元。公司官网显示,1 月4 日下午,郴州市“政银企携手 工银普惠行”活动启动仪式在雄森酒店举行。中国工商银行股份有限公司郴州分行与公司现场签订了银企合作框架协议,向金贵银业意向性承诺发行中期票据50000 万元,并提供办理存款、融资、国际结算、理财、投资等银行业务和金融服务,助推公司高质量发展,有望解决生产流通中出现的融资难问题;

   公司是国内白银龙头,布局全产业链,缔造白银帝国。公司成立于2004 年,主营业务以白银冶炼和深加工为主,已基本形成富含银的铅精矿―铅阳极泥―白银(并综合回收其他有价金属) ―白银产品深加工―“互联网+”的产业链体系,2019 年白银产量有望达到2000 吨,居全国第一,约占全国10%,约占全球7%;

   国资有望入场,助力公司快速发展。据公司公告和官网信息显示,公司与长城资产展开全面战略合作,将为公司提供一揽子综合金融服务超15 亿元为金贵银业纾困,其中3 亿元已经落地;2018年12 月,公司有望与财信金控(湖南省唯一省属国资金融控股平台)展开合作。可以预见,如果国资入场,有效解决股权质押风险,不但可以使得公司经营不受影响,而且能够提高公司竞争力,有望使得公司在矿产收购端更上一层楼;

   上游不断收购矿山,提高原料自给率。公司分别于2016 年和2017年收购了西藏金和矿业和西藏俊龙矿业,增强了公司银铅等原料自给率。2018 年5 月,公司公告拟收购赤峰宇邦矿业65%股权,宇邦矿业旗下的双尖子山银铅锌矿银储量超过1.8 万吨,是目前亚洲第一大银矿,如果收购成功,公司盈利能力将呈现几何级数的提升;

   白银牛市趋势明显,维持买入评级,目标价8.6 元。2019 年,我们预计美国经济边际放缓,联储加息进入末期,美元走弱是大概率事件,加上金银比处于20 年来高位,后期将逐步回落,银价有望进入大牛市。我们综合公司业务增量和国资助力纾困等方面考虑,维持“买入”评级,六个月目标价8.6 元。

   风险提示:公司与国资合作不及预期;美元加息次数超市场预期。

2019-01-07,财通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。

2019-01-02,财通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。目标价:8.60。分析师:李帅华

2018-12-17,长城证券给予金贵银业(002716)【增持】评级。

2018-11-15,国联证券给予金贵银业(002716)【增持】评级。

2018-10-11,海通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。

2018-10-11,海通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。

2018-01-12,海通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。

2017-11-01,东兴证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。目标价:17.24。分析师:林阳

2017-11-01,东北证券给予金贵银业(002716)【增持】评级。

2017-10-19,海通证券给予金贵银业(002716)【买入】评级。

*ST金贵 KDJ金叉形态,股价涨2.48%

发布日期:2020-06-05

06月05日讯,*ST金贵(002716)今日14时33分股价涨2.48%报价1.65元,涨幅为2.48%成交量14.80万手,换手率2.01%振幅为3.73%量比0.57

技术面:*ST金贵(002716)股价位于60日均线下方,K线属于KDJ金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日14:33*ST金贵(002716)主力流入1021万元,主力流出977万元,主力净流入44万元。

基本面:*ST金贵(002716)主营业务为电银、贸易、电铅、其他收入之和2020一季报显示, 其营业收入2.55亿元 ,同比增长-87.48%归属于上市公司股东的净利润-5.07亿元 ,同比增长-1314.57%

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