友邦吊顶002718股票个股研报 002718股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-04 22:17:26   来源:网络 关键词:友邦吊顶002718个股研报

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友邦吊顶002718股票个股研报

2020-02-10,给予友邦吊顶(002718)【增持】评级

深度*行业*建筑建材行业点评:短期行业冲击影响较小 中长期刺激基建投资

类别:行业  机构:中银国际证券股份有限公司  研究员:王军  日期:2020-02-03

新冠肺炎预计有望2 月份逐步得到控制,对经济影响集中在一季度。回溯“非典”,建筑建材受疫情影响相对较小。短期看,延迟复工对建筑施工影响较小,中长期看逆周期调节力度加大将进一步刺激基建投资。

   新冠肺炎传染性强、致死率低、防控难度大,近期新增病例连续两日下滑,疫情有望逐步得到控制:新冠肺炎传染性强、致死率低、防控难度大,近期新增病例连续两日下滑,疫情有望逐步得到控制,预计对经济影响集中在第一季度。

   2003 年“非典”疫情对建筑行业数据影响并不明显:参考2003 年“非典”疫情期间建筑行业数据。3-6 月份房地产开工同比数据稳定在23%-33%的区间,竣工数据稳定在25%-36%的区间,地产销售数据稳定在18%-40%的区间,从趋势上看,建筑行业开工竣工数据稳步向上,地产销售数据也并未受到明显冲击。从投资数据来看,2003 年是中国重化工业化启动的关键年份,基建投资数据同样未受到“非典”疫情影响,投资同增34.55%;房地产开发投资同增30.76%,均处于历史高位。

   相比其他行业,建筑建材受新冠肺炎影响较小:分行业来看,预计第三产业受到本次新冠肺炎疫情影响最大,其中旅游、文娱、餐饮三大行业首当其冲。其次是交通运输行业,春运客运人数时间分布相比往年有所变化。第三是第二产业中的制造业,随着春节开工延后,部分企业或将出现订单违约的情况导致产值下降;最后疫情发展也将对出口需求造成影响。相比其他行业,建筑业和第一产业受到本次新冠肺炎疫情影响相对较小,且基建作为对冲经济下行的重要选项,本次疫情或将进一步刺激下半年基建投资。

   扩大专项债规模,加大对基建投资支出仍是财政政策的首要选择,适度放松地方政府融资限制:从目前中央政府杠杆率看,中国中央政府仍有加杠杆空间。此外,扩大地方专项债规模,加大对基建投资支出力度,仍是稳定经济增长的不二选择。改革开放以来,地方政府一直都是中国经济增长的重要引擎。但近年来对地方政府非正规融资的清查,直接导致了地方政府投资意愿的回落,使得基建投资增速显著下行。在面临疫情冲击这一特殊时期,有必要对地方政府融资适度放松,满足其合理融资需求,拓宽基建资金来源,拉动投资需求。这是今年我国经济在疫情冲击下保持平稳的一个关键。

   基建作为经济托底工具,预计下半年投资需求将高于2019 年底预期:受疫情影响逆周期调控节奏比原来预想的要加快,力度要加码。就财政政策而言、发行地方政府专项债、提升基建投资是见效最快的方法。基建作为经济托底的主要手段,其重要性在当前的环境下进一步凸显。2019年全年基建投资有所回暖,但仍不及市场预期,建筑行业各项数据也处于历史低位,合规资金供给不足是主要原因。随着预计逆周期调节政策力度加大,财政政策更加积极,合规资金供给更为充裕,预计下半年基建投资需求相比2019 年底预期有望更进一步。

   疫情影响下逆周期调节进一步刺激基建投资,推荐中国铁建等基建央企。

   风险提示:推迟复工对建筑施工影响超预期,逆周期调节政策不及预期。

2019-12-23,给予友邦吊顶(002718)【增持】评级

深度*行业*建材行业2020年度策略:大宗建材景气高涨 消费建材业绩可期

类别:行业  机构:中银国际证券股份有限公司  研究员:王军  日期:2019-12-22

2019 年建材板块表现可圈可点,展望2020 年建材行业细分品类在基本面驱动下仍有众多投资机会。水泥新增产能略多于2019 年,但限产严格执行景气度有望维持高位。玻璃受益竣工改善,玻纤受益供给冲击减小,2020 年行业均将持续复苏。家装建材B 端龙头受益竣工回暖、地产集中、精装集采三重逻辑叠加,2020 年业绩释放空间较大。

   支撑评级的要点

   预计2020 年建材行业将以结构性行情为主,以基本面驱动为主:2019年建材行业总体走势与大盘接近,但局部机会不断涌现。回溯2012 年以来数据,建材行业基本很少走出独立行情,目前看,2020 年建材行业仍缺乏明显的独立主线,仍将以结构性行情为主,以基本面驱动为主。

   水泥受益暖冬行情,一季度仍有释放空间,全年看好广东、湖南、安徽等省:2019 年水泥板块行情贯穿全年,预计2020 年建筑行业需求趋稳,行业新增产能略有增加,预计价格小幅下滑,景气度仍位于历史高位。2020 年一季度暖冬行情驱动下水泥行业景气度仍将持续释放。全年建议从地方财政、土地成交预判2020 年各区域水泥需求。结合各省份新增产能情况,看好2020 年广东、安徽、湖南等省份水泥行情。

   玻璃价格有望维持高位,行业去非标利好龙头:在竣工改善的驱动下,全国玻璃价格单价已经在短短6 个月间上涨20%,达到近几年来高位,单吨盈利增长接近100%。考虑本轮复苏仅为迟到的竣工周期驱动,并无地产销售等驱动,预计玻璃价格高位可持续但上升空间有限。2020年玻璃行业去非标进一步推行,行业龙头市占率有望提升。

   玻纤供给冲击减弱,行业复苏在即:2018 年玻纤行业产能集中投放,导致2019 年玻纤价格达到历史低位。2019-2020 年行业产能投放明显减少,供给冲击减弱。预计2020 年行业需求保持平稳增长,玻纤有望迎来一轮以供给冲击减弱为主导的小复苏。

   地产精装集采进入业绩兑现年,建议从规模效应和现金管理能力优选龙头:竣工回暖,地产集中,精装集采三重逻辑叠加下,2020 年家装建材B 端龙头业绩有望充分释放。2019 年B 端家装龙头迎来普涨行情,2020 年预计个股表现将根据业绩兑现情况有所分化。建议从规模效应和现金管理能力两个维度优选细分行业和上市公司。

   重点推荐

   推荐水泥行业龙头海螺水泥、区域龙头塔牌集团;纯正平板玻璃标的旗滨集团,玻纤行业领军者中国巨石;建材B 端细分行业龙头东方雨虹。建议关注上峰水泥、亚士创能、大亚圣象、帝欧家居。

   评级面临的主要风险

   风险提示:水泥产能投放超预期或行业限产减弱,竣工回升不及预期,精装房普及速度放缓,部分个股业绩不及预期。

2019-12-11,给予友邦吊顶(002718)【买入】评级

建材行业2020年年度投资策略:行稳致远 进而有为

类别:行业  机构:国信证券股份有限公司  研究员:黄道立/陈颖  日期:2019-12-10

宏观需求――心静则稳

   现阶段,市场已逐步达成“经济增速长周期下行、增长结构将发生转变”的共识,并逐步放弃对“通过地产或流动性大水漫灌以刺激经济重回高增长”的期待。宏观经济环境充斥着“稳”和“规范”两大主题词。在基建需求端,“稳投资”政策持续发力,投资增速趋稳,增势有望延续,且增长呈结构化特征,区域发展布局不断加速,2020 年需重视城市群发展带来的机会;在地产需求端,因城施策的政策调整、利率下行以及购买力积累等因素或使地产销售走出小周期回暖,叠加前期已累积的开工项目,预计2020 年地产投资韧性犹存,施工、竣工有支撑,开工或承压但若销售端走出小周期回暖,预计预期不差。

   水泥――稳中求进

   近几年行业的高景气运行验证了我们前期“新均衡”的判断。2020 年预计需求有支撑,供给控制仍将继续,“稳”依旧是行业运行主基调。多年偏“稳”的行业运行,使得龙头企业现金分红潜力大增,叠加利率长周期下行以及资本市场逐步开放引入海外“较便宜”资金的宏观背景,高分红企业的配置价值凸显。此外,水泥板块与A 股其他板块相比,龙头溢价尚未完全发掘,未来有较大提升空间。推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、祁连山,结合基建需求的结构化特征,推荐部分重点区域的弹性品种冀东水泥、塔牌集团、祁连山。

   玻璃、玻纤――进方能聚

   玻璃行业2019 年下半年走出阴霾,价格回升,预计2020 年需求环境尚好,供给小幅收缩,价格平稳略增可期。玻璃行业不同产品间科技含量和盈利水平差距较大,但现阶段我国玻璃行业龙头集中度不高,产品差距未显著拉开,未来坚持环保高标准、提质、扩张、提升产品科技含量是龙头长期竞争胜出,提升市场份额的必由之路,推荐龙头旗滨集团、信义玻璃。

   玻纤行业2019 年价格承压,目前已跌至历史低位,2020 年行业供给冲击有限,随着需求对新增供给的不断消化,预计下半年回暖可期。玻纤行业龙头企业已形成了领先全球的技术优势,未来有望通过产能稳步扩张进一步提升全球市场份额,稳步推进产线的技改升级进一步巩固盈利优势,中长期看好,推荐中国巨石。

   其他建材――聚而行远

   其他建材行业格局普遍分散,呈现“大行业、小公司”的特点。尽管多数子行业仍普遍处于集中度低、竞争仍存不规范的阶段,但行业集中度上升的趋势已现,随着环保趋严和“营改增”政策红利等带来竞争环境规范化趋势,中小落后产能将逐步淘汰,预计行业集中度有望加速提升,尤其在下游房地产集中度提升、精装房比例提升的背景驱动下,龙头企业凭借在技术、品质、品牌和渠道等方面形成的竞争优势,有望获得更快成长,推荐坚朗五金、帝欧家居、三棵树、东方雨虹、中国联塑、伟星新材。其他细分领域,建议结合行业和企业发展,关注“小而美”的精彩,推荐再升科技。

   风险提示:①宏观需求超预期下跌;②价格受到行政干预③供给限制放松

2019-10-17,给予友邦吊顶(002718)【增持】评级

深度*行业*建材行业2019年三季报前瞻:2B家装龙头表现亮眼 各个细分行业均有增长

类别:行业  机构:中银国际证券股份有限公司  研究员:田世欣  日期:2019-10-16

  建材行业三季度业绩预计总体向好,各个细分行业均能保持平稳较快增长。其中水泥行业量价数据持续较好,业绩仍有释放预期;玻璃价格持续上涨,需求或有回暖,三季报部分相关企业将因此受益;地产集采驱动下家装建材集中度加速提升,部分2B 家装龙头三季报表现亮眼。

     业绩预告总体向好,各个细分板块平稳较快增长,行业关注度提升:截至10 月15 日,建材板块94 家上市公司一共有32 家发布三季报业绩预告,其中24 家预计归母净利同比提升。不考虑北新建材美国诉讼案,公布业绩预告的32 家上市公司前三季度预计归母净利合计126.66 亿元,同比增长52.13%,相比2018 年三季度增速同比小降3.52pct,环比2019年上半年增速提升17.90pct。各个细分板块均保持平稳较快的业绩增速。在建筑行业三季度基本面数据出现触底回升的趋势下,建材行业业绩回暖得到印证,行业关注度也有所提升。

     水泥基本面两家数据表现较好,玻璃行业需求或有好转:三季度水泥行业量价基本面数据表现较好,价格仍处于历史高位。四季度施工旺季和基建建设推进加持下,预计业绩仍有释放空间。玻璃价格连续上涨五个月,库存持续历史低位。我们认为尽管没有建筑行业竣工数据的印证,但价格上涨时间已经持续较长,超过行业自身产能调节时间,行业需求或有好转。

     2B 家装建材龙头和部分西北二线水泥龙头市场关注度有所提升:在地产行业集中、精装房集采趋势提升、环保整治、资金要求提高等多重因素催化下,家装建材行业集中度提升成为明显趋势。恰逢部分公司上市时间较短,目前正处于产能建设释放期,业绩增长较快。三季度部分2B 家装建材龙头成为市场的主要关注点。部分西北水泥二线龙头因为较好的业绩表现其市场关注度也有明显提升。

     重点推荐

     建议关注北新建材、伟星新材、华新水泥、旗滨集团。

     评级面临的主要风险

     地产开工下行、基建需求不及预期、玻璃库存回升。

2019-07-19,给予友邦吊顶(002718)【增持】评级

深度*公司*友邦吊顶(002718):成长行业重点龙头 份额有望快速提升

类别:公司  机构:中银国际证券股份有限公司  研究员:田世欣  日期:2019-07-19

公司是集成吊顶行业龙头也是业内唯一上市公司,市场占有率达到3%。

   公司深耕2B 端渠道,绑定地产大客户,有望借助地产加速集中的东风实现市场份额快速提升。同时旧城改造推进下,厨房厕所有望成为户内改造重点领域,预计每年将为行业带来20%的市场增量。

   支撑评级的要点

   成长行业中的龙头,市场占有率3%:公司是集成吊顶行业龙头,也是唯一上市公司。集成吊顶行业当前处于快速成长期,应用场景由厨房厕所向客厅餐厅渗透,前瞻研究院数据显示集成吊顶行业规模约为200亿元,市场参与者超过1,000 家,公司作为行业龙头市场占有率超过3%。

   旧改推进或将每年为集成吊顶提供20%的市场增量:旧改接力棚改退坡,老旧小区户内改造必然以厨房厕所电线水管等为重点。按照年改造3.2 万个小区计划,涉及居民户超过800 万户。保守估计20%居民采用集成吊顶,8 平米入门级吊顶套餐按照2-3 千元计算,则旧改推进每年将为吊顶行业提供增量市场超过40 亿元,接近行业存量规模的20%。

   深度绑定地产大客户,市场份额有望加速提升:集成吊顶由于门槛较低,毛利率高,目前参与者极多,市场分散。公司深耕B 端渠道,深度绑定恒大等大型地产商,借地产加速集中的东风,有望迅速扩充市场份额,进一步加强在行业内的竞争力。

   确立整体解决方案理念,有望带动集成吊顶渗透率提升:公司近期提出吊顶与墙面整体解决方案,推出集成吊顶与模块化墙面产品,新产品有望带动集成吊顶加速在吊顶行业的渗透率。

   估值

   预计2019-2021 年,公司营收分别为8.81、10.32、11.85 亿元;归母净利润分别为1.09、1.24、1.39 亿元;EPS 为0.83、0.94、1.06 元,首次覆盖给予公司增持评级。

   评级面临的主要风险

   旧改推进不及预期,集成吊顶渗透率提升缓慢,市场竞争激烈,行业集中度提升不及预期。

2019-07-19,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2019-06-26,国信证券给予友邦吊顶(002718)【增持】评级。

2019-05-10,民生证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2019-03-11,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2019-02-15,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2019-02-14,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-12-25,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-11-26,兴业证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-11-08,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-10-12,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-07-18,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-04-26,兴业证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2018-01-10,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-12-12,国海证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-12-06,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-12-05,西南证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-12-05,国信证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-11-01,财达证券给予友邦吊顶(002718)【增持】评级。

2017-11-01,兴业证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

2017-10-31,中泰证券给予友邦吊顶(002718)【买入】评级。

友邦吊顶 均线金叉形态,股价涨3.08%

发布日期:2020-04-23

04月23日讯,友邦吊顶(002718)今日11时06分股价涨3.08%报价14.41元,涨幅为3.08%成交量0.91万手,换手率1.37%振幅为3.43%量比3.22

技术面:友邦吊顶(002718)股价位于60日均线下方,K线属于均线金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日11:06友邦吊顶(002718)主力流入310万元,主力流出137万元,主力净流入173万元。

基本面:友邦吊顶(002718)主营业务为基础模块、功能模块、辅助模块、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入5.04亿元 ,同比增长-6.16%归属于上市公司股东的净利润4896.59万元 ,同比增长-48.38%

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